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lunes, 12 de diciembre de 2016
Cuidado con la euforia en Wall Street
WALL STREET
La demanda de calls del SPX toca máximos históricos, la euforia alcista es total ¿demasiada? No lo sé, pero es altísima.
¡Cuidado! El ratio put/call alerta de extrema complacencia en el mercado
El ratio put/call es utilizado como un indicador contrarian para medir extremos alcistas y bajistas de mercado, ha marcado mínimos del año. En cambio, los índices de Wall Street vuelan sobre máximos históricos y casi todos los europeos rompen resistencias relevantes… ¿es momento de huir de esta euforia?
Los inversores contrarian, o que les gusta seguir el sentimiento de la opinión contraria, se vuelven bajistas cuando hay demasiados inversores comprando, es decir, cuando la mayoría de los inversores alardea de una predisposición demasiado alcista. Precisamente en este punto de mercado nos encontramos actualmente: el ratio put/call ha marcado niveles de 0,50, los mínimos del año (por debajo de 0,55 suele avisar de que podría funcionar la teoría de la opción contraria). Los niveles de extrema complacencia son tan alarmistas como que tendríamos que retroceder a octubre de 2014 para ver cotas tan bajas en el ratio put/call.
Fuente: Jose Luis Cárpatos estrategiasdeinversion.com
Anécdotas sobre W.Buffett
Cuenta en alguna de sus obras una de las biógrafas de Warren Buffett y autora de varios libros sobre este legendario inversor, Hélène Constanty, una divertida anécdota que dice mucho de la forma de pensar del llamado “sabio de Omaha”, la mayor fortuna del mundo conseguida en los mercados de valores.
La anécdota deja bien a las claras su carácter frío y calculador que se deja llevar muy poco por las modas y pasiones cíclicas tan de moda en los mercados de valores.
En una ocasión se fue a pasar el fin de semana con unos amigos a un famoso complejo con campo de golf de la costa Oeste, llamado Pebble Beach. Entre el grupo de amigos estaba Jack Byrne, que era el presidente de una importante compañía de seguros, GEICO, empresa operativa en España.
Pues bien, Byrne experto conocedor del sistema de primas y demás con que trabajaba su sector, propuso a sus amigos una apuesta. Todo el grupo le daba a él una prima de 11 dólares por cabeza y, a cambio, si alguno de ellos era capaz durante toda la estancia en Pebble Beach de conseguir un hoyo en tan sólo un golpe les daba 10.000 dólares.
Todos sus amigos parece que aceptaron, pues enseguida pensaron que arriesgaban muy poco y, en cambio, podían ganar mucho, aunque desde luego era muy improbable, por no decir imposible, que consiguieran la proeza de un hoyo en solo un golpe.
Todos... menos Warren Buffett, que se quedó un rato pensando y fríamente calculó las posibilidades de ganar y las comparó con la prima a pagar, negándose en redondo a entrar en la apuesta, pues comentó que la prima era altísima y totalmente desproporcionada, como de hecho así era. Por supuesto, las vacaciones terminaron sin que nadie del grupo consiguiera el hoyo en un golpe y Byrne se embolsó las primas.
Fuente: Jose Luis Cárpatos estrategiasdeinversion.com
Digiriendo la subida
Las bolsas europeas se toman un respiro desde el viernes, tal como os comenté.
Tenemos reunión FED mañana y pasado. Cualquier movimiento agresivo de tipos, podría afectar a las bolsas americanas. Han subido mucho y muy rápido.
Voy a abrir posición (5%) en el fondo Azvalor Iberia. Renta variable de España y Portugal. Con vocación de permanencia, tiene comisión de reembolso del 4% durante el primer año. Confío en que estas bolsas van a subir a medio plazo. Podría cubrirme con mini ibex si detecto fuerte corrección a la vista. Para ésto si son efectivos los derivados.
También abro posición en mineras de oro (1%). Han caído más del 20% en 3 meses. Si hay repunte de volatilidad en el mercado, se verán beneficiadas.
También abro posición en mineras de oro (1%). Han caído más del 20% en 3 meses. Si hay repunte de volatilidad en el mercado, se verán beneficiadas.
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