Fuente: Jose Luis Cárpatos
Por fin van saliendo ya datos sobre Europa, la diferencia entre los mejor y peor de lo esperado según UBS con dos tercios casi ya publicados es de 15 puntos cuando la media es de 12 puntos. Ahora supongo que dependerá mucho del euro lo que pase a continuación
En Europa ya han publicado casi dos tercios de las compañías. El 62% han publicado mejor de lo esperado, no es tan brillante como EEUU pero no está mal. Les adjunto un gráfico de Morgan Stanley sobre las revisiones de beneficios en Europa por sectores.
Para próximas campañas tendremos que estar atentos a lo que haga el euro, si sigue tan alto, pueden empeorar los resultados europeos.
En cuanto a la campaña en EEUU, tenemos lo siguiente en el S&P 500.
A cierre del viernes han publicado ya 420 compañías en el S&P 500. En cuanto a beneficios 72,9% por encima de lo esperado frente a la media de largo plazo del 64% y la media de los últimos cuatro trimestre del 71%. Excelente campaña pues, y ya quedan muy pocos valores.
En cuanto a ventas tenemos el 68,5% mejor de lo esperado frente a la media histórica de 59% y la media de los últimos 4 trimestres del 56%. Así que también en ventas muy bueno resultado.
Con todo esto tenemos a cierre del viernes que el S&P 500 tendría un PER de 17,9. Alto, pero lejos de 20. Entre 17,9 y 20 como ya demostrados en un artículo reciente, históricamente, tiene potencial de subida sin ningún problema. A partir de 20, es cuando históricamente no sube en términos de promedio. Así que con esta buena campaña sin problemas con el PER alto pero para nada extremo.
Por sectores tenemos a tecnología como los que mejor lo han hecho con el 87% de resultados mejor de lo esperado. Cuidados de salud le sigue de cerca con 84%. Siguiente real state con el 75%.
En cuanto a los peores, el peor es el sector de telecos con solo 50% mejor de lo esperado. Energía 60%. Consumo discrecional 61%.
En ventas el mejor es telecos con el 100% mejor de lo esperado. Le sigue materiales y tecnología ambos con el 83%. El peor utilities con el 52%.
